消息人士稱，相比原先的債券微軟每年可節(jié)省約4000萬美元利息支出。近幾個月，投資者一直強烈要求美國發(fā)行企業(yè)債券。隨著日本和歐洲的央行加大經(jīng)濟刺激力度，全球越來越多的債券收益變?yōu)樨?fù)數(shù)，促使投資人到美國尋求更高回報。Ameriprise Financial高級企業(yè)債券分析師喬恩·卡特賴特(Jon Cartwright)表示：“整個世界都在尋找投資的地方，相比負(fù)利率微軟的債券非常有吸引力。”
發(fā)行商也在關(guān)注，周一成為美國自5月17日以來企業(yè)債券市場最忙碌的一天。截止下午，紐約債券市場發(fā)行了超過230億美元的債券。管理著超過2150億美元資產(chǎn)的NN Investment Partners投資組合經(jīng)理多里安·加雷(Dorian Garay)表示：“過去幾周看到的現(xiàn)象預(yù)示著未來幾周甚至數(shù)月將繼續(xù)看到這種現(xiàn)象?！?/p>
微軟在6月宣布以262億美元收購LinkedIn，并稱主要將通過發(fā)行新債來籌集資金。這家軟件公司稱，預(yù)計在年底前完成交易。微軟在提交的文件中稱，債券發(fā)行收益也可能用于一般企業(yè)用途，包括運營資金、償還債務(wù)和回購股票等。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級在報告中將微軟的債券評為最高的3A級。穆迪投資者服務(wù)也將微軟債券評為最高級。
微軟此次發(fā)行的債券年限最長的為40年期，票面利率比美國國債高出1.8個百分點。消息人士稱，原先討論的風(fēng)險溢價約為2%，但后來下調(diào)了。由于此事未公開，該人士要求匿名。擔(dān)任此次債券發(fā)行承銷商的是美國銀行、摩根大通和富國銀行。需求強勁使得微軟下調(diào)了利率，比去年10月發(fā)行130億美元債券時低了很多。例如，30年期債券的利率為3.7%，而去年10月為4.45%。
這種下降多半是因為美國國債價格的上漲導(dǎo)致債券整體收益下降。相對國債的收益，被稱為利差的風(fēng)險溢價計算方法，也下降。例如，周一發(fā)行的30年期債券利率比國債高1.45個百分點，而去年10月發(fā)行的債券高出了1.5個百分點。美國投資級企業(yè)債券的利差廣泛縮小，上周為1.46個百分點，為1年多來最低。美銀美林稱，2月中旬曾達(dá)到2.21個百分點。投資者對債券需求上升會導(dǎo)致風(fēng)險溢價下降。
微軟此次發(fā)行債券的規(guī)模為美國今年第三大，此前百威英博公司在1月發(fā)行了460億美元債券，戴爾在5月發(fā)行了200億美元債券。上周蘋果發(fā)行了70億美元債券，投資者踴躍申購，導(dǎo)致蘋果以更低的利率發(fā)行。如蘋果一樣，微軟的債券發(fā)行是為了避免納稅。在海外有利潤的公司如果要將現(xiàn)金拿回美國，需要支付35%的稅金。
資訊編輯：中國財富500強(cementmason.com/)
