在2016年初的公司年會上，京東集團(JD)董事長兼CEO劉強東(微博) 曾放言要在“未來三到五年，除了集團在美國上市之外，打造2家以上的上市公司”，他說，“希望多幾家上市公司能夠多給我們兄弟們多一些期權(quán)的機會”，并指“從京東金融開始，每個未來上市的公司，集團都會拿出這個子公司大量的原始股發(fā)給大家“。
這或許可以解釋為何在11月15日，京東在發(fā)布公司3季度報告的同時宣布出讓其持有的所有京東金融的股份。京東集團公布了其對京東金融的重組動議——京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份，京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。這一舉動被市場解讀為拆除京東金融的VIE架構(gòu)，為A股IPO鋪路，京東集團方面對此表示不排除這個可能性。
財報中稱，京東集團董事會已于11月15日批準這項重組方案，此次重組目的在于將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè)，以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，并更好地利用中國資本市場的資金。
或為A股IPO鋪路
至于是否此次重組兼有為國內(nèi)上市做準備的原因，京東集團方面對記者表示：“不排除這個可能性?！?/p>
財報稱，京東集團和京東金融計劃簽署一系列關(guān)于出售、經(jīng)營許可以及業(yè)務(wù)合作協(xié)議，由此京東集團將從參與交易的投資人獲得按市場公允價值計算的現(xiàn)金對價，并在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得京東金融稅前利潤的40%;此外，如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。重組如能順利完成，京東金融的財務(wù)數(shù)據(jù)將不再納入京東集團的合并財務(wù)報表。
雖然法律和股權(quán)上厘清了京東集團和京東金融的關(guān)系，但是兩者還是保持戰(zhàn)略上的共同進退。披露信息還顯示，為確保京東集團和京東金融長期緊密的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，京東集團董事長兼首席執(zhí)行官劉強東預(yù)計將參與此次交易，按照和其他待確定第三方投資人一致的市場公允價格購入京東金融少數(shù)股份，而其他參與交易的投資者預(yù)計會認購更高份額的股份。根據(jù)目前的初步計劃，交易完成后，劉強東在京東金融和京東集團將擁有類似比例的經(jīng)濟利益。
公告還稱，依照其所持有的股份及通過投票權(quán)委托或其他安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強東預(yù)計將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。
京東集團于2013年10月開始獨立運營京東金融體系，目前已建立供應(yīng)鏈金融、消費金融、眾籌、財富管理、支付、保險以及證券等七大互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)板塊。2016年初引入紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投但10億美金等第一輪融資后，京東金融總估值為466.5億人民幣。
據(jù)目前初步計劃，本次交易后，京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。京東集團將從參與交易的投資人獲得按市場公允價值計算的現(xiàn)金對價，并在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得京東金融稅前利潤的40%;此外，如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。重組如能順利完成，京東金融的財務(wù)數(shù)據(jù)將不再納入京東集團的合并財務(wù)報表。
但劉強東仍將掌控京東金融。公告顯示，劉強東預(yù)計將參與此次交易，按照和其他待確定第三方投資人一致的市場公允價格購入京東金融少數(shù)股份，其它參與交易的投資者預(yù)計會認購更高份額的股份。但依照其所持有的股份以及通過投票權(quán)委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強東預(yù)計將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。
上述表述中“安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)“和劉強東年初的表態(tài)也高度一致。在2015年初，市場曾多次流傳京東金融擬2017年于A股戰(zhàn)略新興板上市;若無法滿足A股上市條件，不排除赴海外上市可能;若5年內(nèi)未能完成合格IPO上市，保底是大股東京東集團回購條款。當(dāng)時京東集團表示“不予置評”。
在2014年時，劉強東曾表示京東預(yù)計10年后70%的凈利潤來自金融業(yè)務(wù)，對京東金融的重視程度可見一斑。在剛剛結(jié)束的今年“雙11”中，京東稱雙十一單日京東白條用戶同比增長800%，占商城交易額比例同比增長500%，白條客單價達800元，白條分期客單價達1500元;京東“買貴管賠價保險”上線2天，日均保單量已突破200萬單;供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)旗下的京保貝、京小貸等融資產(chǎn)品提供了為中小企業(yè)提供的75億元融資支持，用于緩解商戶雙11的備貨壓力。
從某些角度看，網(wǎng)購交易方面的激烈競爭外,阿里與京東的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也在強勢競爭。京東金融全面對標阿里系的螞蟻金服，業(yè)務(wù)條線非常類似，如京東白條對應(yīng)螞蟻的“花唄”，供應(yīng)鏈金融對應(yīng)螞蟻的小貸業(yè)務(wù)。
本次剝離京東金融難免會讓人想到阿里巴巴剝離阿里金融(現(xiàn)更名為“螞蟻金服”)，另一個巧合是，馬云在雙十一前夕接收采訪時曾表示，螞蟻金服或?qū)⒏鶕?jù)經(jīng)濟形勢擇機上市，此后阿里帝國中將實現(xiàn)大飛躍。資料顯示，螞蟻金服實際注冊用戶已經(jīng)超過4.5億，其估值約600億美元，近期也有消息稱，螞蟻金服已經(jīng)在籌備在香港上市，但尚未獲得證實。
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