醞釀多時(shí)，美圖公司上市的日期終于敲定。12月5日美圖宣布將于15日在香港上市，擬發(fā)行5.74億股，每股發(fā)售價(jià)定在8.5-9.6港元，融資金額為 48億-55億港元。美圖上市后，將成為港交所近十年來規(guī)模最大的科技企業(yè)IPO，同時(shí)也成為繼騰訊之后在香港最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO。
據(jù)彭博社報(bào)道，美圖董事長蔡文勝接受采訪時(shí)表示，公司以接近招股區(qū)間低端的每股8.50港元的價(jià)格發(fā)行股份，估值達(dá)359億港元(46億美元)。
美圖最新公布的招股結(jié)果顯示，公司公開招股部分獲得超額認(rèn)購1.39倍，此外，國際發(fā)售最終數(shù)目為5.16億股，占比90%。以招股范圍下限8.5港元定價(jià)，投資者認(rèn)購一手500股的中簽率達(dá) 100%;另外，本次發(fā)行的國際配售部分也錄得適度超額認(rèn)購。公司表示，募集資金當(dāng)中的29%將用于提高部件及原材料采購能力;22.6%用于投資或收 購;19.7%用于中國及海外市場實(shí)施銷售及營銷活動;13.1%用于擴(kuò)充互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù);6.6%用于擴(kuò)大研發(fā)能力;9%為一般營運(yùn)資金。
美圖董事長蔡文勝表示，隨著越來越多的內(nèi)地人士尋求擴(kuò)大投資渠道來分散資產(chǎn)配置，公司希望盡最大程度抓住深港通紅利。這家總部位于廈門的公司正試圖在美國、東南亞吸引更多用戶，并將從廣告和電子商務(wù)業(yè)務(wù)中獲取更多收入。
美圖董事長蔡文勝在股份掛牌前接受媒體采訪時(shí)表示，公司之所以選擇在香港上市，主要是因?yàn)橄愀鄣挠脩艋鶖?shù)較大，對公司業(yè)務(wù)比較了解。他透露，美圖電商將會于明年推出，預(yù)期未來三至五年電商會成為旗下重要的收入來源，還會與不同品牌及物流公司合作。
蔡文勝于周二接受采訪時(shí)稱，美圖大部分用戶仍來自中國內(nèi)地，他們了解公司的價(jià)值，公司將給他們一個(gè)成為美圖股東的機(jī)會。他還表示，中國居民開立證券賬戶投資美股并不容易，但是得益于深港通的開通，所有人都可以購買美圖的股票。
美圖盈利能力受到質(zhì)疑
盡管坐擁龐大的用戶，美圖的盈利能力卻受到質(zhì)疑。從2013年至2015年，美圖的收入由8，600萬元(人民幣，下同)大增至7.5億元，虧損卻擴(kuò) 大至22億。撇除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值虧損，截至今年6月底，三年半累計(jì)虧損超過11億元。照預(yù)計(jì)，今年明年公司還會繼續(xù)虧損。此前，一位美圖高 管在接受采訪時(shí)表示，到明年年底，美圖仍會虧損。
公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，美圖公司在2013年、2014年及2015年財(cái)年的總收益分別為8587.7萬元、4.88億元以及7.42億元，分別虧損 8030萬元、19億元、41億元。盡管該公司宣稱有了新的業(yè)務(wù)模式，但是短期內(nèi)也難以實(shí)現(xiàn)盈利。只好盡量實(shí)現(xiàn)導(dǎo)流。在其他應(yīng)用，包括 手機(jī)硬件上實(shí)現(xiàn)盈利?？墒怯捎谑袌鲇绊懥^弱。手機(jī)市場紅利期已過，顯然美圖無法在這些層面上達(dá)到自己想要的目標(biāo)。
連年虧損并不可怕。可怕的是無法找到自己合適的盈利模式。此番美圖宣稱自己要在電商和手機(jī)上做文章。馬云曾言，純電商無前景，新零售才有未來。那么美 圖依賴軟件作為導(dǎo)流入口的做法和傳統(tǒng)電商的區(qū)別在哪兒呢?亞馬遜虧損了15年才獲得盈利，是依托于前期的戰(zhàn)略眼光和合理的科技布局?？擅缊D一直將眼光聚焦 在紅海上，在科技等領(lǐng)先領(lǐng)域基本涉獵很少，將錢一直燒在現(xiàn)有的渠道上，盡力去做出有機(jī)會盈利的賬面，想有所作為確實(shí)很難。
此前，很多媒體稱美圖赴港IPO為“流血上市”，美圖成立8年來，過去一直在默默地?cái)U(kuò)展用戶群，營運(yùn)主要靠風(fēng)險(xiǎn)資本輸血來維持，以致于累計(jì)虧損超過11億元人民幣而不被外界看好。
美圖公司首席財(cái)務(wù)官顏勁良預(yù)計(jì)，公司今明兩年將維持虧損狀態(tài)，但預(yù)期在2017年旗下的互聯(lián)服務(wù)可實(shí)現(xiàn)收支平衡。
美圖上市后盈利可期?
按照目前的情況來看，美圖一旦登陸港交所，將成為自阿里巴巴之后，香港近十年來最大一宗科技新股，也成為港交所僅次于騰訊的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。但在前 行的路上，美圖也收到了諸多質(zhì)疑，除了連續(xù)的虧損，美圖自稱為移動互聯(lián)網(wǎng)公司，但大部分盈收卻來自美圖手機(jī)的情況也一直遭人詬病。
招股書顯示，截至2013年、2014年、2015年以及2016年前6個(gè)月，美圖在智能硬件部分(主要包括美圖手機(jī))的收益分別占了總收益的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。而在線廣告服務(wù)分別占總收益的40.2%、11.9%、9.8%和4.4%
美圖目前單一的盈利結(jié)構(gòu)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為將成為其未來發(fā)展的最大阻礙。且不論若僅依靠智能手機(jī)，美圖不可能獲得資本市場45億美元的高估值，即便以此為主營業(yè)務(wù)在手機(jī)領(lǐng)域發(fā)展，美圖與其他手機(jī)廠商競爭也并不占據(jù)明顯優(yōu)勢。
對于美圖而言，八年時(shí)間，似乎并不短暫，但卻依舊沒有探究出一條屬于美圖的航線。究竟 美圖的未來到底會怎么走，讓我們拭目以待。
